ידיעות הנדל"ן

נדל"ן בשוק ההון

Shutterstock ,Teo K צילום:

טיפים למשקיעים מתחילים בזמן שהחברות נכנסות לשוק ההון ולומדות כיצד לפעול, גם משקיעי הנדל"ן עושים צעדים דומים ומנסים להבין כיצד נכון לפעול. ביקשנו מאנשי הענף להעניק להם כמה עצות. "כדי להבין את התמונה המלאה, נדל"ניסט מתחיל צריך להסתכל מעבר למספרים היבשים", מסבירה מיכל גור מאלמוגים, "צריך לבחון את איכות הפרויקטים, הפיזור הגיאוגרפי, התזרים השוטף והרווחים הצפויים וכן את אסטרטגיית הצמיחה של החברה ותוכניותיה לעתיד. השוו נתונים בין מספר חברו ועיקבו אחר מגמות ענפיות. זה לא רק עניין של מספרים, אלא של סיפור עסקי שלם. חברה ציבורית טובה היא כמו ספר פתוח – שקופה". עו"ד רצון מאב-גד מוסיף כמה עצות: "כדי לקבל החלטות מושכלות ובמטרה לתמחר נכון כל חברה וחברה, חשוב בטרם ביצוע ההשקעה לבחון מדדים מרכזיים וביניהם: היקף הנכסים, שיעור התפוסה, רמות המינוף ותזרים המזומנים. כדאי למשקיע לרדת לעומק ולהבין את סטטוס הפרויקטים השונים, האישורים התכנוניים הקיימים בכל פרויקט, סטטוס התב"ע והחתימות. הבנה של הנושאים הללו תאפשר למשקיעים לתמחר נכון את שוויה של כל חברה". יניב פגוט מהבורסה מסכם: "חובה לעבור על נתוני הדוחות, כי יש שם הכול, והדרישות לשקיפות מצד החברות בישראל הן גבוהות. למי שלא רוצה להתעמק בדוחות של חברות ספציפיות -יש שורה של מדדי בורסה, המתמחים בהשקעות בתחומים השונים, למשל מדד של נדל"ן מניב, ת"א נדל"ן, שכולל הכול - גם מניב וגם בנייה. אפילו יש אפשרות להשקיע בנדל"ן בחו"ל דרך מדדים בבורסה ת"א, כך המשקיע מפזר את כספו בין יזמים ומקטין סיכון וכמובן, בניגוד לנדל"ן עצמו, יש לו נזילות גבוהה. לסיום אציין, שיש במשרד האוצר כלכלנית בשם גלית בן נעים, שמפרסמת פעם בחודש סקירה פשוטה לקריאה, מצוינת ומקיפה, וזה יכול לשרת אנשים שרוצים להשקיע בתחום".

הבורסה לניירות ערך. מידע גלוי וזמין על כל החברות הציבוריות בשוק

דורון נמרוד: "בחברות ציבוריות כל המידע על החברה גלוי וזמין באתר הבורסה. זהו יתרון משמעותי עבור הרוכשים, המבקשים לקבל מידע אמין"

״בתקופה האחרונה ראינו חברות ייזום הנחשבות קטנות ובינוניות, במיוחד כאלו שעוסקות בהתחדשות עירונית, נכנסות למגרש של הגדולים, ובזכות הרחבה של היקף פעילותן, מצדיקות את הכניסה לבורסה. אנחנו גם רואים שחברות נדל"ן רבות מגייסות בהצלחה אג"ח, יוצרות שיתופי פעולה עם בנקים ומקדמות עס ־ קאות פרטיות עם גופים מוסדיים שונים. לאור זאת, אני צופה שחברות נוספות יעלו על גל ההנפקות״, אומרת נעים לב ־ נון ומוסיפה כי ״לעומת חברה פרטית, לחברה שהופכת ציבורית יש אחריות גבוהה כלפי הציבור, והיא נדרשת לש ־ קיפות ולרגולציה של דיווחים ואישורים תקופתיים ושוטפים. המחויבות למע ־ קב נתונים תקופתי ועקבי היא כלי בידי ההנהלה לשיפור המידע, לקבלת החלטות ולהתייעלות. מבחינת החברה עצמה - אחד היתרונות הבולטים הוא הנגישות למקורות מימון נרחבים יותר, החברה יכולה לגייס מקורות אשראי באמצעות הנפקת אגרות חוב או הנפקת מניות, והדבר מפחית תלות במערכת הבנקאית". גיל קטה, מנכ"ל ומייסד קטה גרופ,

בנייה, שולי רווח וכיוב'. במקרה של חברות פרטיות, לרוכש אין מושג לגבי המצב האמיתי של החברה, תביעות, הון עצמי ואיתנות פיננסית". דורון נמרוד, מנכ"ל משותף בקבוצת רם אדרת, מציין, כי "רוכשי הדירות כיום מגיעים למשרדי המכירות עם מידע מוקדם על החברה, הפרויקט, המתחרים ועוד. פרמטרים של שקיפות ואמון הם גורמים מרכזיים בתהליך המכירה, וב ־ חברות ציבוריות כל המידע על החברה גלוי וזמין באתר הבורסה הישראלית. זהו יתרון משמעותי עבור הרוכשים, המבקשים לקבל מידע אמין על החברה שממנה הם רוכשים נכס, בעיקר בת ־ קופות של חוסר ודאות, שבהן היציבות הפיננסית של החברה הקבלנית או היז ־ מית היא פרמטר מרכזי בהחלטה". "נכנסות למגרש של הגדולים" איילת נעים לבנון, סמנכ"ל הכספים של חברת קרדן נדל"ן, סבורה שהתפתחות תחום ההתחדשות העירונית קשורה גם היא לעלייה בעניין של החברות בבורסה.

בעתיד ולהגביר את נגישותנו לשוק ההון, באופן שמחזק את האמון בחברה. אנ ־ חנו מאמינים בצמיחה, שמאפשרת לנו להוציא את הפרויקטים אל הפועל בקצב מהיר ומבלי לוותר על ניהול אחראי ומו ־ קפד. לדוגמה בתחום ההתחדשות העירו ־ נית הצלחנו להוציא השנה פרויקט חדש בקצב של כאחד לחודש, דבר שמצביע על ניהול מהיר ויעיל, אך לא על חשבון

מתייחס אף הוא לנושא ומסביר מדוע בכוונת החברה לעשות בעצמה את המה ־ לך בקרוב: "בעקבות הצמיחה של החברה בשנים האחרונות, בשנה הקרובה אנחנו מתכננים לצאת להנפקת אג"ח. המטרה המרכזית של ההנפקה היא להציג את פעילות החברה בשוק ההון, כך שהשוק יוכל להכיר את היכולות וההישגים שלנו. צעד זה יסייע לנו להיערך להנפקת מניות

גיל קטה: "המטרה המרכזית של ההנפקה היא להציג את פעילות החברה בשוק ההון, כך שהשוק יוכל להכיר את היכולות וההישגים"

- יום שישי, ו ' בניסן תשפ"ה 04 .04 .25 | י ד י ע ו ת ה נ ד ל " ן | 42