ידיעות הנדל"ן

הדילמה של בנק ישראל

גורמי ענף הנדל"ן חלוקים בדעתם מה תעשה הורדת הריבית. יש מי שסבור שהמהלך יניע את הענף, יקל על הרוכשים והקבלנים וגם יעזור לקדם דיור להשכרה. בד בבד יש מי שמסביר, שההשפעה הפסיכולוגית תספיק לשם שינוי מהותי, אבל יש גם מי שטוען, שכל עוד לא מדובר בשינוי משמעותי בריבית, לא תהיה למהלך השפעה דרמטית. התשובה, כרגיל, נמצאת איפשהו הילה ציאון • באמצע האם הריבית עומדת לרדת?

יותר: "הפחתה של כחצי אחוז בשנה היא מהלך מעודד, אך לא תשנה דרמטית את מצב הענף בטווח מיידי", היא אומרת. לדבריה, "הבשורה האמיתית תגיע רק משילוב של מספר מהלכים משמעותיים: ערכי קרקע ריאליים, בפרט בפרויקטים של שכירות, קיצור תהליכי תכנון ורי ־ שוי והסרת חסמים רגולטוריים". אשד־לוי מסבירה, כי "להפחתת הרי ־ בית תהיה חשיבות משמעותית מבחינה פסיכולוגית בנוגע לשינוי כיוון שהשוק מייחל לו, והיא תגדיל במידה מסוימת את כוח הקנייה של הרוכשים. זו ברכה, גם אם עדיין לא מדובר במפתח לשי ־ נוי העמוק שהענף זקוק לו. עם זאת יש ליטול בחשבון, שירידת הריבית יכולה להוביל גם לביקוש גבוה יותר בשוק השכירות, כאשר אנשים יעדיפו לשכור במקום לרכוש דירה. שוק השכירות לט ־ ווח ארוך יוכל להתפתח באופן משמעו ־ תי, רק כאשר נראה צעדים אמיצים יותר בהורדת הריבית, לצד רפורמות מבניות אמיתיות בשוק הנדל"ן". עבור משקי הבית, הורדת הריבית מבש ־ רת, כאמור, על הקלה משמעותית. מאיר וידר, מנכ"ל וידר משכנתאות, מציין, כי "כל ירידה של אחוז בריבית על משכנ ־ ה � שקל ב 500 תה תגרום לירידה של כ ־ חזר החודשי על כל מיליון שקל הלוואה.

רמי צרפתי, מנכ"ל ובעלי קבוצת רמי צרפתי, מדגיש את השינוי הצפוי: "לאחר תקופה ממושכת ומאתגרת של 'עצירת נשימה' בענף הנדל"ן, הפחתת הריבית הצפויה עשויה להביא בשורה אמיתית עבורנו, הקבלנים. מדובר במהלך שיח ־ זיר את הנשימה לענף הנדל"ן, פשוטו כמשמעו. במשך החודשים האחרונים הענף חווה קיפאון משמעותי, הריביות הגבוהות הקפיאו פרויקטים עקב הזינוק בעלויות המימון, צמצמו את כוח הקנייה של הציבור עקב התייקרות המשכנ ־ תאות וגרמו לחוסר ודאות עסקית באופן כללי". לדבריו, "הורדת הריבית תאפשר לק ־ בלנים לחזור ולתכנן פרויקטים חדשים לאחר שנמנעו מלעשות זאת, להזרים חמצן לענף ולתת מענה לצורך האמי ־ תי של הציבור בדיור. הפחתת הריבית תהווה הזדמנות בידי מקבלי ההחלטות להחזיר את הדינמיות לשוק, לאפשר למשפחות צעירות לרכוש דירה בתנאים טובים יותר, ולקבלנים תספק מרווח נשימה. הפחתת הריבית תהווה זרז חיוני להנעת הענף, לשיפור תנאי הרכישה עבור הציבור ולהחזרת האמון בשוק הנדל"ן הישראלי". אולם רונית אשד־לוי, מנכ"לית אפרי ־ קה ישראל מגורים, מציעה מבט מפוכח

בעוד בנק ישראל שוקל את הורדת הריבית בחוד ־ שים הקרובים, ענף הנדל"ן נמצא על סף תפנית משמ ־

עותית. אחרי תקופה ארוכה של "עצירת נשימה" וקיפאון, הפחתה של הריבית עשויה להזרים חמצן חדש לענף, להש ־ פיע על מחירי הדירות ומבצעי המימון, ואף להניע את שוק השכירות לטווח ארוך. אולם האם זהו באמת פתרון הקסם לכל אתגרי שוק הדיור? מריו זוזל, בעלים משותף בחברת אל ־ מוגים, רואה בהורדת הריבית "מהלך בעל השפעה מהותית", שיתרום לסקטור היצרני ולמשקי הבית כאחד. "הורדת הריבית משמעותה הוזלת עלויות המי ־ מון, מה שיתרום להקלה משמעותית בהוצאות על אשראי קיים", מסביר זוזל. "בכך ניתן לפנות משאבים לטובת צמי ־ חת החברות, רכישות מקרקעין והתחלות בנייה חדשות, שהיו מוקפאות בהיעדר הון פנוי". עם זאת הוא מדגיש, כי האפ ־ קטיביות לא תורגש מיידית: "יהיה צורך בהתארגנות פיננסית מחודשת – סילוק אשראי יקר באשראי שמשקף את סביבת הריבית החדשה". לדבריו, "עבור משקי הבית מדובר בה ־ קלה כלכלית משמעותית, שכן הורדת הריבית תפחית את ההחזרים החודשיים למשכנתאות, מה שיאפשר למשפחות רבות אוויר לנשימה עם הגדלת התק ־ ציב. לגבי פרויקטים בהקמה, הורדת הריבית תאפשר להעצים את שיווקם, עם הלוואות 20-80 באמצעות מבצעי קבלן, תוך חיתום מלא, ובכך תשתפר מהותית האפשרות לרכוש דירה. לכן זה מהלך שישנה את יכולת הרכישה של זוגות צעירים ומשפחות".

זוהי בשורה משמעותית לזוגות צעירים, שכיום נאלצים למתוח את יכולתם הכ ־ לכלית עד הקצה". וידר מתאר מצב אופייני: "יש זוגות של ־ מיליון שקל. 4-3.5 קחו משכנתאות של אחד מהם עובד בתעשיית ההייטק, ומ ־ אלף שקל בחודש. הם רוכשים 42 רוויח ו � מיליון שקל, עם החזר ח 5.75 דירה ב־ שנה. 30 אלף שקל למשך 14 דשי של כ־ במצב כזה, אם אחד מבני הזוג יפוטר או יחול שינוי במצבם הכלכלי, הם עלולים להיאלץ למכור את הנכס". עליית ערך מאור אוחנה, כלכלן ומנכ"ל רשת דרכ ־ נו לייעוץ משכנתאות, מציע אסטרטגיה חדשה: "גם בנטילת משכנתאות אנח ־ נו מנחים את רוכשי הדירות להיערך להורדת הריבית. בניגוד לתקופה שבה הריבית עלתה באופן הדרגתי, והמלצנו לנוטלי המשכנתאות להימנע ממסלולי

מריו זוזל: "הורדת ריבית תאפשר לפנות משאבים לטובת צמיחת החברות, רכישות מקרקעין והתחלות בנייה חדשות, שהיו מוקפאות בהיעדר הון פנוי"

- יום שישי, ו ' בניסן תשפ"ה 04 .04 .25 | י ד י ע ו ת ה נ ד ל " ן | 8 6